GameStop vol comprar eBay i presenta una opa hostil per 47.300 milions d'euros
GameStop proposa adquirir eBay i aquest cap de setmana ha fet públic que ofereix 125 dòlars per acció a l'empresa coneguda pel seu sistema de subhastes de productes a través d'internet.
Amb aquesta oferta, GameStop pagaria un 20,11% més sobre el preu de mercat d'eBay, una prima que valora l'empresa en 55.500 milions de dòlars (uns 47.350 milions d'euros).
El moviment ha sorprès internet, especialment per la diferència de mida entre dues empreses que breguen per seguir sent rellevants el 2026 (totes dues, amb cert èxit).
En aquest cas, però, qui proposa la compra és molt més petit que l'empresa que pretén adquirir. Mentre que eBay, fundada el 1995, es valorava al voltant dels 46.000 milions de dòlars abans de l'oferta, GameStop (nascuda el 1984) se situa al voltant dels 12.000 milions de dòlars de capitalització.
Totes dues empreses estan lluny dels seus anys més exitosos, però continuen generant beneficis significatius: eBay és una empresa més consolidada i té més marge de benefici, mentre que GameStop ha sabut fer reviure el negoci amb un nou lideratge.
GameStop va sacsejar el món borsari el gener de 2021, quan un grup de seguidors i microinversors de l'empresa va organitzar-se a través de Reddit per fer perdre desenes de milers de milions de dòlars als fons inversors que havien apostat per la caiguda de valor de l'empresa amb operacions en curt.
Aleshores, les accions de l'empresa van pujar de valor un 750%.
Ryan Cohen, actual president i conseller delegat de GameStop, passaria a ser conseller delegat de l'empresa combinada.
Si l'oferta arriba a bon port, Cohen no rebria "ni salari, ni bonificacions en efectiu, ni un paracaigudes d'or" i la seva remuneració dependria exclusivament del rendiment de la companyia resultant.
Per què GameStop vol comprar eBay?
En l'anunci de l'oferta, GameStop explica algunes de les raons que donen sentit al moviment, que a les xarxes socials s'ha rebut amb mems.
La primera, la reducció de costos i, la segona, un reposicionament estratègic que permetria a eBay beneficiar-se dels establiments físics de la cadena de videojocs per entrar en competència amb empreses com Amazon, que tenen una xarxa de distribució més potent.
GameStop calcula que, si tira endavant, la compra li permetria reduir els seus costos en "2.000 milions de dòlars (1.705 milions d'euros) en els dotze mesos posteriors a l'adquisició", incloent-hi un ajustament d'uns 1.200 milions de dòlars en vendes i màrqueting, el sector en què consideren que "més despesa no es tradueix en més usuaris".
També estalviarien uns 300 milions de dòlars més en despeses relacionades en desenvolupament de producte i uns 500 milions de dòlars en despeses generals i administratives.
D'aquesta manera, calculen que "només amb les reduccions de costos, els guanys diluïts per acció d'eBay provinents d'operacions contínues augmentarien de 4,26 a 7,79 dòlars el primer any".
A més a més, expliquen, la xarxa de 1.600 botigues de GameStop als Estats Units oferirien a eBay un benefici directe per a les seves operacions de comerç electrònic:
Més enllà del cost, les 1.600 botigues minoristes de GameStop als EUA proporcionen a eBay una xarxa nacional per a l'autenticació, l'admissió, el compliment i el comerç en directe.