El BCE manté els tipus d'interès en el 2% a l'espera de futures pujades
Redacció
El Banc Central Europeu ha mantingut els tipus d'interès en el 2%, a l'espera de futures pujades si finalment l'impacte de la guerra a l'Orient Mitjà provoca un brot d'inflació.
Tal com anticipaven els mercats, el BCE ha preferit adoptar l'actitud d'esperar i veure. Creu que té marge per no precipitar-se i prefereix anar amb molt de compte, perquè un encariment del cost del crèdit es tradueix en una frenada de l'economia.
Creixement vs. inflació
Ara bé, és un joc d'equilibris delicat, perquè al mateix temps el Banc Central ha donat senyals clars que no pensa caure en l'error de l'última crisi d'inflació, l'any 2022, quan la sortida de la pandèmia i la guerra d'Ucraïna van fer disparar l'IPC fins a un 10%.
Llavors, es va acusar el BCE d'adormir-se i no actuar prou ràpid tallant l'aixeta del crèdit per refredar la inflació provocada per l'encariment del petroli, el gas, els aliments i moltes matèries primeres. Ara, ja ha deixat clar que ha après la lliçó i que apujarà els tipus d'interès davant de qualsevol risc que els preus es descontrolin.
La guerra no hi ajuda, perquè el petroli torna a tocar màxims des del començament de la guerra a l'Orient Mitjà.
Hipoteques més cares: euríbor al 2,7%
De fet, la pujada dels tipus d'interès és el que ja descompten els mercats financers. La manera de visualitzar-ho és l'euríbor. Porta setmanes cotitzant cap a amunt de manera molt pronunciada i això encareix les hipoteques.
Aquest març ja va enfilar-se fins al 2,56% i aquest dijous tancarà l'abril al voltant del 2,74%. Per a una hipoteca mitjana, de 200.000 euros, amb vint anys per amortitzar i un diferencial de 0,75 punts sobre l'euríbor, la nova quota pot encarir-se gairebé 60 euros.
Por a la inflació
A l'hora de decidir el pròxim pas, el BCE haurà de tenir en compte com la guerra està impactant en l'economia i els preus. I aquest dijous, l'Eurostat, ha constatat que l'economia de la zona euro està afluixant. Aquest primer trimestre, que ja incorpora el primer mes de la guerra a l'Orient Mitjà --el març--, el PIB va créixer un 0,8% comparat amb el mateix període del 2025.
És la pitjor xifra des de la primavera del 2024. Hi ha excepcions, com és el cas d'Espanya, que ha anunciat un creixement del 2,7%. En canvi, dels països més grans de la zona euro, Alemanya (+0,3%) o Itàlia (+0,7%) gairebé no milloren, i només França creix per damunt de l'1%.
Amb aquest escenari, el BCE no hauria d'apujar els tipus d'interès, perquè això tindria l'efecte secundari de frenar encara més l'activitat. Però, per l'altra banda, els preus pressionen a l'alça. L'Eurostat també ha anunciat que la inflació de la zona euro ja arriba al 3% aquest abril, amb el cost de l'energia disparat gairebé en l'11%.
Per tant, l'impacte de la guerra en el cost dels carburants i l'electricitat es comença a notar a la UE, i això vol dir que el BCE podria no tenir més remei que apujar el cost del crèdit per refredar-ho.