El BCE reacciona a la guerra comercial de Trump i abaixa els tipus d'interès fins al 2,25%

El Banc Central Europeu ha reaccionat a la guerra d'aranzels del president Trump amb una nova rebaixa dels tipus d'interès, la setena des de l'estiu de l'any passat. Ha estat una retallada, com les anteriors, de 0,25 punts, fins al 2,25%. Un mes enrere, el full de ruta indicava que havia arribat el moment "d'esperar i veure", i això ho va apuntar en la seva última roda de premsa des de Frankfurt la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

Però el món ha canviat, o almenys així ho percep el banc central. La possibilitat d'una frenada econòmica per la guerra aranzelària ha portat el BCE a anticipar-se i mirar de sostenir l'activitat amb crèdit més barat. En els últims mesos, ha de fer un joc d'equilibris entre dues forces que tiben cap a extrems diferents. Per una banda, la inflació, i de l'altra, el creixement econòmic de la zona euro.

Lagarde ha justificat així la rebaixa dels tipus:

"L'economia de la zona euro ha resistit els xocs globals, però les previsions s'han deteriorat per les tensions comercials. Més incertesa reduirà la confiança de llars i empreses. I la reacció volàtil dels mercats també empitjorarà el crèdit."

Nou escenari

El brot d'inflació dels anys 2022 i 2023 va obligar el BCE a tancar l'aixeta del crèdit per mirar de restringir els diners en circulació i refredar l'espiral de preus. Ara, sembla que el brot està controlat amb una inflació a la zona euro del 2,2%, i per això el BCE ha pogut abaixar els tipus d'interès des de l'estiu passat. Però tampoc podia anar gaire més cap avall. 

Però l'economia de la zona euro, en especial Alemanya i França, continua anèmica, i la teoria diu que el banc central ha de mirar d'estimular-la amb una política monetària més laxa. Davant la perspectiva d'una frenada sobtada de l'activitat per culpa de la guerra d'aranzels, el BCE ha preferit "oblidar-se" de la inflació, mirar cap a una altra banda i anticipar-se als núvols que s'estan formant a l'horitzó. 

Els mercats financers donaven per descomptat que el BCE mouria fitxa, i això s'ha reflectit en la cotització de l'euríbor, el principal índex hipotecari. Va tancar el març en el 2,4%, però la mitjana d'abril ja està en el 2,18%, i apunta a més baixades.

En una entrevista al 324, el director del màster en Finances i Banca de la UPF Barcelona School of Management, Òscar Elvira, ha valorat la decisió del BCE:

Trump apunta el president de la FED

Mentrestant, la Reserva Federal dels Estats Units es manté ferma i diu que, de moment, descarta rebaixar els tipus d'interès. Malgrat la insistència de Donald Trump, que aquest dijous ha difós un missatge a les xarxes socials per posar en el punt de mira el president de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Diu que el BCE sí que està actuant, mentre que Powell va massa tard. I apunta a la seva destitució, tan aviat com sigui possible. Legalment, però, no és clar que Trump pugui acomiadar-lo perquè és un càrrec independent.