Pla del Sabadell per barrar el pas al BBVA: més incentius als accionistes i créixer en solitari

El Banc Sabadell ha presentat el pla estratègic 2025-2027 amb l'objectiu de convèncer els seus accionistes perquè no acceptin l'opa presentada pel BBVA.

D'entrada, els ha tornat a prometre el repartiment d'un dividend molt atractiu: 6.300 milions d'euros en tres anys. De fet, 1.300 milions són els ja compromesos per aquest any i cap a la primavera de l'any vinent hi afegirà els 2.500 dels guanys generats per la venda de la filial del Regne Unit --sempre que els accionistes ho aprovin en la Junta convocada a l'agost--.

Tant el 2026 com el 2027 esperen repartir els altres 3.500 milions més.

El conseller delegat, César Gónzalez-Bueno, ha destacat que no és "tirar la casa per la finestra, encara que ho sembli... és una quantitat esglaiadora". Els directius defensen que el banc ho pot fer i que ja estava en el seu full de ruta, fins i tot, abans que el BBVA presentés l'opa.

Una opa "sense sentit", segons el Sabadell  

El Banc Sabadell defensa que amb aquests incentius, si el BBVA no millora l'oferta, l'operació no té cap atractiu i els convida a retirar l'opa.

Gónzalez-Bueno assegura que els accionistes del Sabadell, de moment, no guanyaran res anant al bescanvi d'accions, al contrari.

"És un negoci que no té sentit, en aquestes condicions l'opa no vola. El BBVA només té dues opcions: millorar l'oferta o retirar-se."

A més, alerta que amb les condicions imposades pel Consell de Ministres de mantenir, almenys tres anys, marca i gestió independent, el BBVA no podrà fer l'estalvi de costos que tenia pensat i perseguia. Per tant, les sinergies durant aquests anys seran zero, segons el conseller delegat del Banc Sabadell.
 

Créixer i fer tot el negoci a Espanya

En el pla estratègic, el Banc Sabadell contempla que malgrat haver-se venut el TSB, la filial del Regne Unit, l'entitat mantindrà un ritme de beneficis creixents. Per això, el pla preveu concentrar tots els esforços a créixer a Espanya en clients, en volum de crèdit i en negoci de pimes intentant fer-ho amb una maquinària que funcioni al mil·límetre.

La projecció dels beneficis la fan basant-se en el fet que entre el gener i el juny d'aquest any el banc ha guanyat 975 milions d'euros, un 23% més que al mateix període de l'any passat. D'aquests 171 milions corresponen als generats pel TSB.
 

Veuen el futur en solitari

I en l'argumentari també es contempla que el futur de l'entitat sigui continuar en solitari. Calculen que són prou forts i amb prou múscul per fer-ho, però no descarten que si surt una oportunitat de fusionar-se amb una altra entitat més petita a Espanya ho facin.

De tota manera, tal com volen les autoritats europees, creuen que les fusions més engrescadores en aquest moment són les que puguin fer entre diferents grans bancs europeus. Creuen també que, com que l'opa del BBVA "descarrilarà", això els blindarà de cara al futur. No veuen que el BBVA repeteixi ni tampoc veuen el Santander o CaixaBank intentant-ho.